domingo, 28 de diciembre de 2014

XLE ETF representativo del sector energético en busqueda de un piso en el rango de 70 - 75 U$S

GRAFICO MENSUAL AL 26/12/2014
EL ETF XLE REPRESENTATIVO DE SECTOR ENERGETICO COMPLETO LO ANTICIPADO EN MI ULTIMO INFORME DEL 15/10/2013, LUEGO DE ROMPER LOS 91,5 u$s LLEGO A LOS u$s 100 y decidió anticipar en el mes de julio del 2014 como casi todo los sectores vinculado a commodities el retiro de los estímulos de la FED e iniciar un fuerte proceso de corrección inicialmente y luego una baja producto de absorber si la decisión de los carteles de no disminuir la producción de petroleo 
GRAFICO SEMANAL AL 26/12/2014

El ETF logro realizar soporte en la tendencial de mediano plazo ensayando un pequeño rebote.
TECNICAMENTE
  • El MACD puede estar anticipando un doble piso 
  • La volatilidad en este Fram time es un problema ya que esta aumentando fuertemente estas ultimas semanas con lo cual seria un problema para consolidad un piso 



GRAFICO DIARIO AL 2/12/2014
El grafico diario pudo realizar un rebote tecnico hasta el Fibonacci de  23.8 % pudiedo alcanzar si el mismo se prolonga los U$S 84 Fibonacci del 38,2%, pero dada la fuerte baja no seria mas que un rebote contratendencial y producto de la fuerte sobre venta 

TECNICAMENTE
  • MACD dando indicio de un agotamiento del rebote que de mantenerse la tendencia alcista de todo el mercado puede ayudar que el producto alcance el objetivo de 84U$S 
  • La volatilidad ha reaccionado muy fuerte e incrementándose luego de saberse la decisión de los Carteles petroleros de no disminuir la cuota de producción para intentar poner un piso al precio del petroleo 
  • Creo que luego de completar el rebote puede retomar la baja para ir en busquedad de un nuevo piso en torno de los 70U$S 



CONCLUSION 
  • Sin lugar a duda este ETF esta condicionado a la politica que establezca la OPEC en materia de producción de petroleo.
  • A diferencia del OIH representativo del sector servicio este sector puede operar y encontrar un piso mas rápidamente ya que las compañías en materia de producción de petroleo convencional tiene un nivel de eficiencia que al actual precio sigue siendo rentable
  • El problema se encuentran en aquellas compañías que estaban orientadas a buscar nuevos reservas en petroleo no convencional 




ANALISIS DEL15/10/2013
http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2013/10/xle-en-busca-de-recuperar-el-100-de-la.HTML (analisis del 6/10/2013)
GRAFICO DIARIO
Se observa un final de corrección de corto plazo con un bear tramp incluido para depurar a la plaza en forma rápida de inversores sin una metodología de inversión por ahora sigue siendo de importancia el valor de U$S 85 para habilitar mayores subas inclusive por encima de los 91,5 U$S que responde al 100% de todo el rebote de largo plazo, los principales indicadores indican un sostenimiento de esta suba que solo puede ser abortada por factores políticos provenientes de la disputa sobre el nivel de endeudamiento de los EEUU y el presupuesto que podría llevar a la principal economía mundial a un default, que salvo pensar que estamos frente a un grupo de políticos irresponsables es casi imposible ocurrencia.
GRAFICO SEMANAL

No se alterado en absoluto los patrones técnicos que mantiene al producto en una clara tendencia alcista, solo genera algunas dudas las cuestiones políticas irresueltas en los EEUU producto del nivel de endeudamiento y del presupuesto.

martes, 23 de diciembre de 2014

RUSSELL (IWM) EMPEZANDO A CUMPLIR CON OBJETIVO 138u$S PRODUCTO DE EJECUCION DE TRIANGULO ALCISTA DE LARGO PLAZO

GRAFICO DIARIO AL 23/12/2014


En el análisis del gráfico diario se puede observar que la corrección iniciada por fines de junio anticipando la terminación de los estímulos monetarios de la FED, estableció

  • Un canal bajista de corto plazo
  • Termino al tocar un soporte de mediano plazo e inicio un importante rebote, 
  • En dicho proceso tecnico realizo el pullback a techo roto de la tendencial bajista y
  • Continuo el camino alcista logrando superar en estos últimos dos dias la FIBO de 161,8 % luego de cuatro intentos frustado
En el corto plazo los indicadores establece
Empieza a bajar la volatilidad condición necesaria para consolidar una tendencia alcista
El MACD demuestra una solida posición alcista 
Valores a tener presente si logra cerrar nuevamente por encima de los 118 U$S.
De volver a frustar la ruptura de ese valor se debe monitorear la zona de 110 U$S

GRAFICO SEMANAL AL 23/12/2014
En este grafico quedan dos cosas claras
  • La ratificación como soporte dinámico de mediano plazo 
  • La posibilidad de tomar un nuevo canal alcista de mediano mejorando la pendiente, dando una suba mas dinámica al producto

Volatilidad muy baja en este fram time de analisis
El MACD con fuerte tentencia alcista.

GRAFICO MENSUAL AL 23/12/2014


En el gráfico de largo plazo se ha observado un ruptura de la importante FIBO DE 161,8% que de consolidarse en  su cuarto intento habilita el valor de 138 U$S pronosticado ya algunos meses atrás que parecían utópicos pero hoy realizables 
Es importante destacar que mas allá del aumento de la volatilidad producto de las dudas en el mercado del impacto del retiro de los estímulos monetarios de la FED, el mercado americano ha demostrado una maduración importante para poder mantener el flujo de fondos independiente del QE 
Por ahora solo debemos observar si consolida ruptura de 118 U$S y tener muy en cuenta el objetivo de 138 U$S como ejecución del triangulo de largo plazo



Analisis al 13/3/2014
http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2013/12/russell-2000-etf-iwm-ruptura-dinamica.html
En el ultimo informe del al 13/3/2014 decía
"El gráfico mensual reconoció como resistencia la FIBO DE 161,8% iniciando un proceso de corrección de corto plazo, su ruptura habilita el rango de U$S 127/30, sin perder de vista la ejecución del triangulo alcista de largo plazo cuyo objetivo esta en U$S 137,88 oportunamente visualizado y que en su momento era una total utopía, hoy con posibilidades de ser cumplido
Soporte de largo plazo en caso de iniciar una corrección de mayor rango U$S 100,98"
GRAFICO MENSUAL 26/8/2014

Se observa claramente que la Fibo de 161.8 se convirtió en resistencia conjuntamente con la resistencia dinámica, también nunca tuvo decisión de ir en iniciar una corrección de mayor importancia, manteniendo patrones alcista intacta teniendo en cuenta que la ruptura de 118 u$s habilita el objetivo de u$s 138 del triangulo de largo plazo. veremos como resuelve el mercado, 
El MACD esta dando señales de reversión al alza

GRAFICO SEMANAL


El objetivo a romper sigue siendo los 118 u$s y de llegar a romper la tendencial dinámica de largo plazo habilitaría los 138 U$S para el mes de noviembre soporte a tener en cuenta en una nueva corrección 105/6

GRAFICO DIARIO

Se observa que se ha movido en forma rectangular durante todo el año 2014 con piso en 107 y techo 118 con rupturas falsas generando bull tramp en los 118 y bear tramp con ruptura de media exponencial de  200 dias 


lunes, 15 de diciembre de 2014

S&P CORRECCION DE CORTO PLAZO PRODUCTO DEL SECTOR PETROLERO Y COMMODITIES

GRAFICO MENSUAL AL 15/12/2014

De acuerdo a lo anticipado en mi ultimo informe del 24/8/2014 el indice llego a los 2080 respetando la resistencia dinámica, la estructura alcista de largo plazo se mantiene intacta, aunque el MACD empieza a notar cierto agotamiento que puede alertar que se esta el inicio de una corrección, aunque el mercado ha sido muy complaciente ante la decisión de la FED de no continuar con la expansión monetaria desde el mes de octubre
SOPORTE DE LARGO 1RO RANGO 1900-20
                                        2DO RANGO 1850-70
En el largo plazo luego de una corrección para descomprimir indicadores observo un nuevo máximo en los 2160-80  

GRAFICO SEMANAL AL 15/12/2014
EN EL SEMANAL SE OBSERVA COMO SOPORTE LOS 1840 COINCIDENTE CON LOS 23,6% DE RETROCESO DE TODA LA ULTIMA PATA ALCISTA.
El MACD ha iniciado rápidamente un proceso de baja
La volatilidad viene aumentando empezando a convalidar una corrección de mayor importancia
GRAFICO DIARIO AL 15/12/2014

En el gráfico el indice ajusto hasta el 38,2% de Fibo teniendo nuevos soportes en el 50% fibo 1950 y 61,8% fibo 1920 
El MACD ha convalidado la baja y la volatilidad empieza a aumentar posibilitando una baja
Debemos tener presente que esta baja esta fuertemente condicionada por las fuertes bajas en el sector petrolero y gas conjuntamente con las empresas vinculadas al sector del oro y la plata, no siendo una baja generalizada de todo el mercado.
Por lo tanto sigo sosteniendo que el mercado no esta dispuesto a
  • Grandes bajas 
  • La etapa de euforia donde muere los mercados alcista todavía no se ha desarrollado.
  • La FED esta observando como se comporta el mercado sin la expansión monetaria y logra desarrollarse sin flujo de fondos adicionales.



ANALISIS AL 24/8/2014
En febrero de este año decía lo siguiente: 
" La decisión del mercado es no permitir ningún tipo de corrección en los mercados desarrollados principalmente en el americano, de todas forma debemos recordar que los mercados alcista mueran en la euforia y por el momento eso no se ha desarrollado si existe un marcado optimismo y complacencia hacia el riesgo pero no se ha visto la ultima fase de un mercado alcista que es la EUFORIA y por de mas creo que existe una marcada preocupación por parte de la FED de evitar de perder el control de la situación financiera, por ahora técnicamente esta ruptura habilita los 1940/60 puntos"
ANALISIS 6/2/2014
http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2014/02/s-analisis-de-largo-mediano-y-corto.html
El mercado ha cumplido lo dicho habiendo absorbido dos temas de política monetaria importantes  
  • Reducción de relajamiento cuantitativo QE que finalizaria en octubre 
  • Posible incremento de tasas de interes
Manteniéndose una estructura alcista de largo y mediano plazo intacta como observaremos, con el agregado que todavía no se ha observado una etapa de EURORIA 

MENSUAL 



Se observa claramente que respeto una tendencial que reafirmo el techo en torno de los 2000 puntos, habiendo roto una fibonacci de 127% importante fibo para construcción de figuras bajista desalentando cualquier intento de iniciar de largo plazo alguna corrección de importancia a pesar de tener condiciones suficientes en materia de decisiones financieras que esta realizando la FED reduccion de QE y algunas anticipaciones que esta enunciando en cuanto aumento de tasas que desalentaría a cualquier mercado, pero por ahora el mismo esta desatendiendo cualquier alerta y continua su rumbo ascendente.

SEMANAL 
Desde el punto de vista tecnico de romper los 2000 resistencia tecnica de largo plazo y tambien psicologia es probable la busqueda de 2060/80 de mediano plazo, el MACD weekly esta dando señales de continuidad de suba y de mantener la estructura alcista de mediano plazo 

DIARIO
En el corto plazo se nota alguna saturacion del macd diario anticipando alguna pequeña corrección que puede ser por tiempo o bien si es por la valuación no mas allá de los 1940/50


martes, 9 de diciembre de 2014

BRASIL ETF (EWZ) OBJETIVO DE CORTO PLAZO 33,3u$s CONSOLIDANDO TENDENCIA BAJISTA DE LARGO PLAZO


GRAFICO MENSUAL 9/12/2014 
Como anticipara en mi anterior informe del 25/03/2014, se observa la ruptura de un triangulo simétrico de largo plazo y su pullback respetando la resistencia de largo plazo en su ETF, consolidando la tendencia bajista de largo plazo del producto
Dando por concluido la tendencia alcista del indice Brasileño medido en dolares, ratificando la fuerte salida de fondos del mercado y la fuerte devaluacion iniciada desde abril de este año
ver análisis del REAL AL 30/11/2014 Objetivo 2.90-3


GRAFICO DIARIO 9/12/2014
Se debe monitorear el valor de los U$S 33.3 haber si  consolida un soporte de corto plazo e intentar desde ese valor un rebote técnico, aunque aun no se observa sobreventa ni se a dado un sell off que limpie el mercado todavía mucha complacencia y espera de una reversión que por el momento no se puede alentar. 









GRAFICO AL 25/3/2014
Por el momento el rebote técnico encontró resistencia en la bolinger semanal, teniendo su principal resistencia en 46 U$S, de corto plazo es viable un pullback a los U$S 40. aunque es muy probable consolidar la tendencia bajista de mediano y largo plazo y buscar el objetivo de 36 U$S

GRAFICO DIARIO AL 10/3/2014
Un breve repaso de la situación de corto, fuerte lucha para evitar una corrección de mayor envergadura, pero la tendencia bajista se esta consolidando objetivos de corto soportes 37,6 y 35.6 con la busquedad de los 33,6 que desde lo técnico es lo mas probable, salvo un cambio de condiciones en el ingreso de fondos a los mercados emergentes, 
Situación de indicadores
  • MACD realizando reversión a la baja
  • Flujo de dinero al no convalidarse y romper U$S 42 se da reversion de ingresos de cortisimo plazo
  • Alto nivel de volatilidad que convalida tendencias bajistas


GRAFICO DIARIO 21/2/2014
El ETF de Brasil trata de formar una reversión de tendencia aunque sea de corto plazo pero dado que se produjo 4 short Squeezze durante estos últimos 11 días y no alcanzo a romper resistencias de importancias creo que estaríamos en condiciones de empieza a afirmar el agotamiento del producto en estos valores cercanos a los U$S 41-42 como valores máximos a alcanzar para luego buscar un probable objetivo de U$S 33 de mediano plazo

GRAFICO DIARIO 14/2/2014
A fuerza de short squeezze quisieron mantener el rebote tecnico pero sin modificar en nada los patrones tecnicos de mediano y largo plazo resistencia en la media movil exponencial de 30 dias 

GRAFICO DIARIO 10/2/2014
Luego del sell off en emergente se forzó con un short squeezze ante el fuerte consenso bajista del mercado de todas formas recién la ruptura de 43,5 U$S posibilita el cambio de tendencia, hoy 11/2/2014  intentan sostener el rebote de corto plazo con otro short squeezze y el discurso de Yellen que con su pasividad ante el Congreso de EEUU dio aire para que el QE se mantenga en el tiempo

GRAFICO DIARIO AL 24/1/2014
Al cierre del viernes freno en soporte del primer canal bajista es probable un rebote técnico entre lunes y martes dado los indicadores con objetivo de 40,50/41 U$S pero las condiciones bajistas se mantienen intactas mas teniendo en cuenta que el fuerte volumen tranzado en 44 no sirvió de soporte y es de presumir que se utilizo para abrir posiciones cortas contra el producto
GRAFICO SEMANAL  24/1/2014
En este grafico se observa que el producto se puede encontrar con un fuerte soporte en U$S 38 que daría la posibilidad del armado de una cuña bajista de resolución alcista de largo plazo, por ahora solo una posibilidad que solo es realizable si se revierte la salida de fondos de emergentes cosa poco probable ante el desarrollo del tapering de la FED, de romperse los U$S 38  el próximo objetivo es 35 U$S

GRAFICO MENSUAL AL 24/1/2014
En el grafico mensual se observa claramente el proceso bajista ruptura de soporte de largo plazo y el correspondiente pullback y el reinicio de la tendencia bajista, el objetivo para este fram time es de U$S 30 dependiendo de las acciones de la FED y la evolución de la economía China ambos factores no positivos para el mercado brasileño

GRAFICO DIARIO AL 6/1/2014
Ha conformado un perfecto canal bajista e intentando armar un nuevo canal bajista para darle mayor velocidad a la baja valor a monitorear en cualquier rebote técnico típico de mercados bajista donde la volatilidad de adueña de la operatoria.
 EVOLUCION DE TASA DE 10YR BONOS DE EEUU
Del comportamiento de esta variable financiera dependerá si el ETF de emergentes y principalmente Brasil logre consolidar algún piso para intentar algún rebote o reversión de tendencia

GRAFICO MENSUAL
El ETF representativo del mercado Brasilero de largo plazo esta técnicamente en una tendencia bajista y anticipando fuertemente a una disminución por parte de la FED de los estímulos monetarios que alimentaron una importante burbuja en el sector inmobiliario que golpea al sector bancario


GRAFICO SEMANAL
En mi anterior informe http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2013/11/ewz-etf-representativo-del-mercado.html había anticipado que los discursos de Bernanke y Yellen que dieron un fuerte rally a los principales mercado no alcanzaron a cambiar la tendencia bajista que ha ingresado el mercado brasilero y que pesaba fuertemente las minutas de la ultima reunión de la FED http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2013/11/minutas-de-la-fed-indican-que-es.html y que ante la lateralización de los mercados americanos este mercado rápidamente retomo a la senda bajista teniendo como objetivo los 41U$S doble piso anterior viendo previamente que realiza en los 44,30 71,6% de Fibonacci de retroceso de la ultima suba.
Debo destacar que esta operando por debajo de todas las emm semanales con los cual junto al MACD confirma plenamente que se encuentra el fondo del mercado brasilero es baista
GRAFICO DIARIO
Operando por debajo de todas las emm diarias, con una fuerte tendencia de salida de fondos de este mercado de acuerdo al índice de flujo de fondo y un importante movimiento de fondos en torno a los 48U$S que puede inducir un proceso de distribución y apertura de cortos. veremos el comportamiento en los U$S 44 y si los mercados de EEUU decide un proceso de corrección es probable una búsqueda de los 41U$S rápidamente







lunes, 8 de diciembre de 2014

LOS BRIC HAN PERDIDO MAS DEL 50% DESDE MAXIMO PRECRISIS DEL 2008 DE CAPITALIZACION BURSATIL MIENTRAS ALEMANIA Y EEUU TIENEN UN 30% POSITIVO

ACTUALIZACION DE GRAFICOS AL 8/12/2014

DAX
El DAX ha alcanzado nuevo máximo, estableciendo un rendimiento del 23,8% positivo del ultimo máximo precrisis del 2008, demostrando la rápida respuesta de los mercados desarrollados que han tenido a pesar que en particular del indice Alemán tuvo que atravesar las crisis de los países periféricos de la Eurozona e incluyendo la grave crisis de España.
S&P
El S&;P ha alcanzado nuevo máximo según lo anticipado en el rango de 2060-70 teniendo un rendimiento positivo del 32% del máximo alcanzado precris demostrando que el poder financiero sigue intacto y que por el momento ha podido absorber perfectamente el retiro de los estímulos monetarios de la FED


EN EL OTRO LADO DE LOS RENDIMIENTO FINANCIEROS SE ENCUENTRAN LOS BRIC QUE NUNCA HAN PODIDO RECUPERAR EN PRECIOS LOS VALORES ALCANZADOS PRECRISIS 

BRASIL



Ha roto soporte realizo el pullback al mismo tal vez empiece a encontrar algún soporte en los 33 u$S, 
Teniendo un rendimiento negativo del 63% desde máximo precrisis 

RUSIA 


Ha roto un soporte que venia utilizando en los 12 U$S agravando su fuerte tendencia negativa producto de la caida del precio del petroleo y la inmediata respuesta de la devaluacion del Rublo (que lleva perdido casi un 60% con relación al dolar
Mientras que el rendimiento bursátil fue negativo medido en dolares en un 79%

CHINA
Esta tratando de romper una fuerte resistencia en torno a los 44 U$S que habilitaría a un cambio de tendencia de mediano plazo, que podría empezar a marcar tendencia dentro de los países asiáticos y luego el resto de emergentes 
El comportamiento en igual periodo al analizado con del DAX y el S&P es del 43% negativo medido en dolares con el máximo alcanzado precrisis del 2008
INDIA 

Ha alcanzado un 50% del rebote de toda la ultima caida iniciando un proceso de recuperación, acompañando la ultima suba de China
De todas forma esta un 59% negativo medido en dolar su indice bursátil, aunque lejos de mínimos alcanzado en torno de los 17 U$S 
CONCLUSIÓN 

Sosteniendo que:
  • Los mercados financieros desarrollado siguen liderando el proceso de recuperación de la económica mundial, en desmedro de los paises emergentes principalmente de los BRIC 
  • Los mercados financieros HASTA EL MOMENTO VIENEN ABSORBIENDO EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS MONETARIOS DE LA FED
  • Los países vinculado al crecimiento de EEUU y Europa como China e India tienen un mejor comportamiento que aquellos países como Brasil y Rusia que depende de los commodities 
  • Los commodities no han podido sostener su precios luego del retiro total de los Estímulos monetarios de la FED
  • Los mercados han castigado mas a países como Brasil y Rusia que han entregado mayores Derechos económicos via subsidios a su población sin contrapestacion en obligaciones (situación parecida a la Argentina sin estar en el BRIC)


ANALISIS AL 7/09/2014
En mi ultimo informe resumia el analisis comparativo de los principales mercados mundiales S&P y DAX contra los BRIC de la siguiente forma
"INFORME DEL 28/11/2013
En el mercado financiero casi siempre primo la irracionalidad y los comportamiento muy desprendido de los fundamentos de los mercados sean estos macroeconómico en los mercados de renta fija, como en los fundamentos de las empresas en sus datos de balances.
Como ejemplo pondremos la clara imagen de los comportamiento de los países integrantes del otrora famoso BRIC donde podemos observar que mientras los principales mercados todos han realizados nuevos máximos, superando aquellos valores precrisis del 2008, el comportamiento de estos países conformante de los BRIC con dados fundamentales tantos de sus empresas como de su macroeconomía muy superiores a los países lideres en ningún caso pudieron recuperar valores del 2008 cuando en general fueron sus máximos."
Casi 10 meses después podemos afirmar que la situación relativa ha seguido evolucionando favorablemente en favor de los mercados desarrollados, mientras que el famoso Slogan de un mundo multipolar puede ser desde lo político pero totalmente ausente en el mundo financiero. 
S&P

El s&p viene rompiendo resistencias importen la ultima de ella los 2000 ptos psicologicos que habilita primero los 2060/80 y los 2140 que seria la FIBO de 161,8% de largo plazo razones tecnicas sobran, pero viene absorbiendo bien la reducción de los QE como hecho concreto y las diferentes señales de probables aumentos de tasas 

DAX 
El DAX ha dado señales clara de tendencia alcista que no han concluido, analizando su MACD da inicio a un nuevo proceso de suba que lo puede llevar a la FIBO de largo plazo de 161,8% en torno de los 11.000 puntos, mas teniendo en cuenta la fuerte desvalorización del Euro en los últimos tiempo y la ultima medida tomada por el BCE en torno de ser mas agresivo en materia monetaria para evitar una recesión en la zona euro

BRASIL (EWZ) 

El ETF de Brasil operando muy lejos de su máximo histórico en 102 U$S perdiendo fuertemente contra los indices de los mercados desarrollados, sin lugar a duda adicionalmente el mercado financiero le ha dado la espalda a Brasil, las políticas económicas no han sido la acertadas en este ultimo tiempo haciendo ingresar al país en una recesión y que lejos de poder resolverse tiende a agravarse teniendo en cuenta el próximo escenario electoral, pero mientras el DAX y el S&P han roto máximos, el EWZ apenas se encuentra operando en el 38,2% del rebote de toda la baja producto de la crisis del 2008.
CHINA (FXI)
Ser la segunda potencia económica mundial a China desde lo financiero no se ha visto reflejada recién ha podido romper el 38,2% de rebote de largo plazo de toda la baja desde la crisis del 2008, registrando una fuerte perdida en termino de arbitrajes contra los principales mercados desarrollados.
Los mercados siguen renuentes a reingresar al mercado de renta variable china aunque se empiece a observar algunas indicadores técnicos que pueden favorecer algún rebote técnico de importancia, pero las dudas sobre los datos estadísticos del pais asiáticos hacen poner dudas para desarrollar el mismo
INDIA (IFN) Y RUSIA (TRF)


El comportamiento de ambos indices siguen en un fuerte letargo demostrando claramente que los mercados financieros no tienen buenas expectativa sobre ellos, en ambos casos operando en el 23,6% de la FIBO del rebote de largo plazo de la crisis del 2008. 
CONCLUSION
Es importante destacar que los mercados financieros no se han hecho parte de esta visión política de un mundo multipolar (que dudo inclusive que exista en forma real y no sea un nuevo slogan marketinero que nos tienen acostumbrado la política internacional)
pero mientras los principales indices de países desarrollados siguen buscando máximos, los otroras famosos BRIC siguen intentando recuperar valores precrisis 2008, veremos como se sigue comportando los mercados y si logran absorber la reducción de liquidez propuesta por la FED y una eventual suba de tasa de interés.

lunes, 13 de octubre de 2014

ARGENTINA: A SLOW BUT PERMANENT IMPAIRMENT OF EXCHANGE AND MONETARY SITUATION

After a week of management Lic. Alejandro Vanoli as president of the Central Bank of Argentina would be very premature to make an analysis of it, but from the official media talk about a major success for dominion over the dollar and the dollar blue cash upon liquidation. 
We must emphasize, that the body now lacks tools to manage the exchange rate (with some degree of success) and additionally make an expansionary monetary policy that encourages consumption and investment, giving exchange tranquility on one hand, while trying to revive the sIMULTANEOUSLY weakened economy, I would say today that both objectives are contradictory 
Since opponents analysts took the position away from the problem, to see that it can happen, as if waiting for a miracle and fed the hope that this government transiting the last few days on a path of rationality, forgetting that we have 11 years of improvisation and bad economic praxis, especially in the last 4 years, in this sense can be projected that the measures to be taken by the Lic. Alejandro Vanoli going the same way as those adopted in the latter period, considering that the replacement was not by a monetarist expert, but by a person loyal to the incumbent government, devoid of technical CAPACITY for the office, ready to take any action even outside the orbit and legal regulations of the Central Bank of Argentina 

DATA BCRA 

BOOKING 
Today we have for U $ S 27.7 billion, this value should be deducted U $ S 4 billion debt for deferred payment of importers agreement reached after the devaluation in January and U $ S 4 billion lace by foreign currency deposits, which should be available to any outflow of deposits from the system. whereby the Central Bank of Argentina has only U $ S 19.000 million RESEVAS FREE AVAILABILITY 

MONETARY BASE 
There is an issue of money than $ 406 billion with the addition of a Stock Lebac not more than 60 days average maturity for $ 210 billion 
These hard data highlighted REALITY well, because from the government is always trying to deny them or not take them as being the problem, make it impossible without income can manage GENUINE CURRENCY exchange this virtual dollar value of $ 8.5 

PROJECTED CASH TO DECEMBER 2014 
This monetary radiograph should be projected forward and that we are 
With the need for additional monetary issuance of $ 150 billion to finance FISCAL DEFICIT (main problem today for its stiffness) that the refusal of the Ministry of Economy of the BCRA sterilize such issuance to encourage consumption and / or investment , 
A Monetary Base is planned for the end of year of $ 550 billion 
In relation to the reserves have commitments for $ 4 billion S giving a projected STOCKS AVAILABLE FREE FOR U $ S 15 billion 

Given the hard facts and monetary targets reservation is impossible for the commitment of the Minister of Economy to major local employers not to devalue is met 
But considering the short week management Lic. Alejandro Vanoli just repetitive and repressive measures were taken 
It was agreed with the main operators of the dollar blue an exchange holiday (as if to combat drugs a country agreed with the heads of the cartels to stop producing and selling for couple of days) quota transaction the dollar I was assigned spot against liquidation 
A tax of 35% on gains from sales of shares abroad was applied (of questionable legality because the tax authority has the Congress of the Nation) 
This truce is a small achievement in the market with a small blue dollar lower product no pending transactions and the main players counted against settlement to suit the new tax provisions. 
WHILE the main problem is the GENUINE FUNDING DEFICIT TAX remains outside the official agenda and that necessity is the direct responsibility of the Ministry of Economy, no habiéndola taken since 2007 to date, having meaning replacement 4 presidents of the Central Bank of Argentina from 2010 to date, with two amendments to the charter of the mime 2010 and 2012 that led to monetary and exchange rate we are seeing bankruptcy and deepening 

CONCLUSION 

The government continues to deny that the absence of genuine FISCAL DEFICIT funding is the main problem of the currency crisis 
The rise of the dollar blue and dollar cash upon settlement with the design of monetary emission and fall of free reserves is a target in the range of $ 22-$ 25 have a very optimistic outlook as it is likely to begin to speculate that in January can resolve the issue of selective default by the expiration RUFO clausular. (only element of favorable expectation on the economic horizon) 
It is impossible to get different results using the same measures of repressive character, systematically denied the REALITY

http://www.fundssociety.com/es/opinion/argentina-un-deterioro-lento-pero-permanente-de-la-situacion-cambiaria-y-monetaria

ARGENTINA: UN DETERIORO LENTO PERO PERMANENTE DE LA SITUACION CAMBIARIA Y MONETARIA

Luego de una semana de gestión del Lic. Alejandro Vanoli como presidente del Banco Central de la República Argentina seria muy prematuro realizar un análisis de la misma, aunque desde los medios oficialistas se habla de un importante éxito por dominio sobre el dolar blue y el dolar contado contra liquidación.
Debemos destacar, que dicho organismo hoy carece de herramientas para administrar el tipo de cambio (con algún grado de exito) y adicionalmente realizar una política monetaria expansiva que aliente el consumo y la inversión, dando tranquilidad cambiaria por un lado, mientras se intenta reactivar la debilitada economia SIMULTANEAMENTE, diria hoy que ambos objetivos son contradictorias
Desde los analistas opositores tomaron la postura de alejarse del problema, ver que puede suceder, como a la espera de un milagro y alimentaran la esperanza que este gobierno transite los últimos días en un camino de racionalidad, olvidando que llevamos 11 años de improvisación y mala praxis económica, principalmente en estos últimos 4 años, en este sentido se puede proyectar que las medidas a ser tomadas por el Lic. Alejandro Vanoli van por el mismo camino que las adoptadas en este ultimo periodo, teniendo en cuenta que el recambio, no fue por un experto monetarista, sino por una persona leal al gobierno de turno, carente de capacitad tecnica para el cargo, dispuesto a tomar cualquier medida aun fuera de la órbita legal y normativas del Banco Central de la República Argentina 

DATOS del BCRA 

RESERVAS
Hoy se cuenta con por  U$S 27700 millones, de ese valor se debe descontar U$S 4000 millones de deudas por diferimiento de pago de importadores por acuerdo alcanzado luego de la devaluacion del mes de enero y U$S 4000 millones de encajes por depósitos en moneda extranjera, que deben estar disponibles para una eventual salida de depósitos del sistema. con lo cual el Banco Central de la Republica Argentina cuenta con solo U$S 19.000 millones de RESEVAS DE LIBRE DISPONIBILIDAD

BASE MONETARIA 
Existe una emisión de dinero de $ 406 mil millones con el agregado de un Stock de Lebac de vencimiento promedio no mayor a 60 días por $ 210 mil millones 
Estos datos duros de la REALIDAD resaltado así, porque desde el gobiernos siempre se intento negarlos o no tomarlos como causa de los problemas, hacen imposible que sin ingreso de DIVISAS GENUINAS puedan administrar el tipo de cambio a este valor virtual de dolar de $8,5 

PROYECCION MONETARIA A DICIEMBRE 2014
Esta radiografía monetaria debe proyectarse a futuro y en eso nos encontramos 
Con la necesidad de emisión monetaria adicional de $ 150 mil millones para financiar el DEFICIT FISCAL (principal problema en la actualidad por su rigidez) que ante la negativa del Ministerio de Economia de que el BCRA esterilice dicha emisión para alentar el consumo y/o inversión,
Se proyecta una Base Monetaria para fin de año de $ 550 mil millones  
En relacion de las reservas se tienen compromisos por  U$S 4 mil millones dando un proyectado de RESERVAS DE LIBRE DISPONIBILIDAD POR U$S 15 mil millones

Teniendo en cuenta los datos duros objetivos monetarios y de reservas es imposible que el compromiso del Ministro de Economía ante los principales empresarios locales de no devaluar se cumpla
Mas teniendo en cuenta que en la breve semana de gestión del Lic. Alejandro Vanoli solo se tomaron medidas repetitivas y represivas
Se acordó con los principales operadores del dolar blue un feriado cambiario (como si para combatir la droga un pais acordara con los jefes de los carteles que dejen de producir y vender por par de dias) Se asigno cupo de transacción al dolar contado contra liquidación 
Se aplico un impuesto del 35%  a las ganancia por ventas de acciones en el exterior (de dudosa legalidad ya que las facultades tributarias las tiene el Honorable Congreso de la Nación)
Con ello se logro una pequeña tregua en el mercado del dolar blue con una pequeña baja producto de ausencia de transacciones y la espera de los principales operadores del contado contra liquidación para adecuarse a las nuevas disposiciones tributarias.
Mientra el principal problema que es el FINANCIAMIENTO GENUINO DEL DEFICIT FISCAL sigue estando fuera de la agenda oficial y esa necesidad es responsabilidad directa del Ministerio de Economía, no habiéndola asumido desde el 2007 a la fecha, habiendo significado el recambio de 4 presidentes del Banco Central de la Republica Argentina desde el 2010 a la fecha, con dos reformas a la carta orgánica del mimo año 2010 y 2012 que lo llevaron a la insolvencia monetaria y cambiaria que estamos observando y profundizando 


CONCLUSION

  • El gobierno sigue negando que la ausencia de financiamiento genuino del DEFICIT FISCAL es el principal problema de la crisis cambiaria
  • La suba del dolar blue y del dolar contado contra liquidacion con la proyeccion de emision monetaria y caida de reservas de libre disponibilidad tiene un objetivo en el rango de $22-$25 teniendo una mirada muy optimista dado que es probable que se empiece a especular que en enero se pueda resolver el tema del default selectivo por el vencimiento de la clausular RUFO. (único elemento de expectativa favorable en el horizonte económico)
  • Es imposible obtener resultados distintos aplicando medidas iguales de carácter represivos, negando sistemáticamente la REALIDAD


domingo, 12 de octubre de 2014

YPF STRONGLY TIED BY POLITICAL AND ECONOMIC REALITY

Undeniably see the great potential that the company has to be an energy superpower, it hurts this in Argentina where a total inability to take advantage of opportunities, both in energy and in the agro-export sector and will obviously have to overcome as any company based in Argentina, the now unavoidable and currency collapse similar to 1989 financial and socially will be similar to 2001 at this point only a miracle can help it.
http://www.fundssociety.com/es/opinion/no-es-2001-pero-argentina-vive-el-mismo-proceso-que-llevo-a-la-crisis-social-mas-importante 

MONTHLY CHART 



Nothing is technically notes that bearish long-term trend beyond the sharp bounce minimum, having reached only 50% of all fall product confiscation (later transformed into expropriation), is crucial to see the behavior of the MACD that is anticipating the possible end of the climb 

WEEKLY CHART 


In the week a major break of a dynamic channel that has become bullish ceiling for now 32u $ s can be seen a stand, but I think anger looking at the medium term mainly U $ S 26 must be incorporated into the price the impossibility of external financing and the inevitable default of the entire public debt Argentina after being enacted law change of venue to pay the notes, it is likely that current investor who anticipated a smooth cycle to try to defend price and avoid a drop in price, but the political, economic and financial reality of Primara country on any irrational response from this sector 

DAILY GRAPHIC 


In the short-term bearish trend is observed, it is interesting to analyze the behavior of the MACD gives signs of exhaustion having a support U $ S 26, although the tampering with any rise that will exit opportunity for investors may they are exposed to this company and have overestimated the Vaca Muerta reservoir without having assessed the political and financial factors that have to be resolved Argentina. 
Exacerbated the crisis of probable re-think it in close values ​​of U $ S 10. incorporate into prices the financial and political problems that are now ignored by the market

martes, 7 de octubre de 2014

CRISIS EXCHANGE HAS ENDED V FAVORABLE SETTLEMENT CYCLE AND CURRENCY EXCHANGE DETERIORATION IS ACCELERATING

In my report entitled Foreign Exchange Crisis II 
BCRA strategy is successful or simply answered seasonality? 
http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2014/03/exitosa-la-politica-del-b-c-r-a.html 
Concluding the 09/03/2014 
"Undoubtedly the mechanism of negative interest rates has ended to boost consumer spending, it is clear that never encouraged a genuine investment process, but I must emphasize that the reduction in monetary base responds to a natural process of seasonal monetary market and prevent the loss of reserves make the central bank more vulnerable to face a new run on the currency will inevitably happen, rather than a more aggressive approach to its restrictive monetary policy on financing PUBLIC SPENDING aND FISCAL DEFICIT THEREFORE the authority of the Central Bank. 
The real strategy will prevail in these months where you have to deal with the increase in the fiscal deficit caused by the new joint state and possible imbalances in public finances by lower income tax collection LIVE already noticed during the months of December and January . 

By the time the new president of the BCRA had a good marketing policy of its management, with the desire of the financial and economic world that Argentina into a path of rationality in decision-making before 2015 "

In my report titled III CRISIS EXCHANGE 
RAISING MONEY ISSUE, AND STOCK OF LEBAC NOBAC STRONG INCREASE IN TAXES, AND ONLY amesetamiento THE FALL OF RESERVES 
http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2014/03/crisis-cambiaria-iii-amesetamiento-de.html 

Concluding the day 24/03/2014 
"CONCLUSION 
In monetary matters can be demonstrated that although it has taken concrete action, as opposed to the previous administration major variables that led to the devaluation of the currency and the strong inflationary pressure in the last three months have not eradicated considering major management numbers 
Bookings Fall 14% 
Increase the monetary base by 4% despite the strong absorption of BCRA via letters 
Increase in Stock B-C.R.A letter. 33% in a month via increased rates 
Increase in Central Bank Interest rates of 88% increasing the quasi-fiscal deficit, reminding the end of the 80 that. conclude with hyperinflation 
Increased rate of 37% Badlar 
Clearly orthodox monetary course to try to avoid further devaluation, so far only one can observe a leveling off of the decline in bank reserves, 
The emission still can be reduced given the strong fiscal deficit of the central government and that only existed on this aspect yet. 
And the interest rate increase simultaneously with the restriction of funds to the market through issuance of letters, beat on economic activity showing in the last two months sharp falls in consumption and obviously on the level of investment and punished. 
Nothing too costs in the activity level to poor performance in terms of inflation and regain control of the exchange administration "

Finally in my article titled IV CRISIS EXCHANGE 

http://macrotendencia.blogspot.com.ar/2014/07/crisis-cambiaria-iv-fuerte-aumento-de.html

INCREASING THE MONETARY BASE, AND STOCK OF LEBAC, WEAK GROWTH STOCKS 

Reached the following conclusions on 13/07/2014 

CONCLUSIONS 
This concludes the most important foreign exchange earnings from exports of soybeans and reserve levels seasonal period has only slowed his fall but neither reached recovered to the levels of early years around U $ S 31.000 million which the weakness that the Central Bank has to manage the exchange rate policy remains intact 
Cooling the government wanted to avoid, weak consumption, the fall in real wages joint fastener product below inflationary expectations, and the sector employee in reasonable fear of job loss has prevailed to the will of the national government. 
The dollar continues to lose competitiveness because inflation levels from January to date have not decreased and a new devaluation becomes increasingly necessary. 
By the time the financial market is distracted (not taking into account that Argentina can extend your default to new debt, it is clear that never left the default) in the whole scheme of negotiation with creditors who did not enter the exchange and obtained the fault favor of American justice, or discounting was reached a settlement with the same (as far as technically legally) with the only element for which the current government would close politically anyway, given the monetary and exchange emergency that has to confront the past 18 months in office 
Finally the monetary situation in monetary base function, and monetary stock Lebac official dollar reserves would give around $ 12 and close to the $ 17 dolarblue to maintain equilibrium exchange 

Undoubtedly the favorable seasonal period income has not fixed currency exchange problems BCRA 

reservations 
They have broken the $ S28 billion unfavorable trend, commitment to pay for imports delayed by U $ S 5,000 million and lace BCRA U $ S 6000 that would give the amount of U $ S 17 billion free reserves, insignificant figures to continue managing the exchange rate around 8.5 

monetary Base 
He has reached 390 billion pesos having absorbed the last week more than 20 billion 

Lebac 
Have been increased to reach 220 billion pesos 

CONCLUSION 

Despite the sharp increase in rate 
Fall of economic activity 
Having crossed the positive foreign exchange settlement cycle 
The problem of the external sector remains intact a dolar estimated gross reserves minus imports taking earrings would give us a dollar to $ 16.50 and free reserves taking approximately $ 22 
The fall in reserves has not stopped and has started the last week to accelerate the dollar gap between blue-chip and having shrunk. 
and has greatly increased the Stock Lebac more than 100% since the beginning of the year to absorb the weights given to the treasury to cover fiscal deficit to avoid higher inflation and an even greater level of dollar 
Without a doubt the biggest problem is the LACK OF FINANCE PUBLIC EXPENDITURE, 
Having led the nation overall tax burden province and municipalities 40% 
confiscated the box of the administrators that has served to alleviate part of public spending and expansion plans as supposedly countercyclical 
Draining Reserves at Central Bank of the Charter amendment in 2010 
and entrusting to BCRA emission free ticket to hold the fiscal deficit at the last reform of the charter in 2012 
He likes me or not the private sector has made its adjustment via suspensions and dismissals fall in real wages 
Today the state sector continues to spend without considering their lack of funding inevitably lead to an acceleration of inflation and a greater appreciation of the dollar, depending on the magnitude of the behavior of private actors who decide to cover if saving (increased dollar) or consume (inflation)